跟跌不跟涨是病，得治

1.中国股市，不论是A股还是港股，已经彻底养成了跟跌不跟涨的习惯，美股涨的时候选择性失明，走“独立行情”；美股跌的时候甚至比美股跌得还要更深，才算得上“嗅觉敏锐”。不论从哪个角度看、不论从什么出发点去分析，于情、于理、于自尊自信，都不算正常。

2.不仅是上海、深圳的A股在跌、港股也在跌，在美上市的中概股也在跌。似乎只要是中国的企业都不值钱、都要不断的跌，都要把千万股民按到地上摩擦，把市场所有的参与者，所有愿意给中国企业投资的投资者都磨秃噜皮、磨出血才算完。

3.抖音上有股民吐槽，都说鸡蛋不能放在一个篮子里，所以就分了五六个板块来持仓，最终的结果是五六个板块一起被掀掉，分篮子都没用，因为整张桌子都给掀了。其实何止是在A股分五六个板块持股，就算再去港股分几个板块，再去美股买几个中概互联网公司，都是一样的结果。

4.我习惯于用理性的视角去观察和思考市场，但市场却很少展示出一点像样的理性来。市场不仅在如今下跌时以动荡的方式进行，实际上在上涨时同样是动荡不堪的。所谓“结构性牛市”就是即便在牛市环境中，市场上的资金也一定要集中配置，抱团炒作，将部分股票炒出泡沫，再将部分打成“结构性熊市”——2018年以来所谓的牛市，整体上是在扭曲的形态下展开的。

5.如今A股对回撤的控制难度已经上升到地狱级，一次正确的止盈判断，要比一次正确的买入判断还要更关键，而且更难。非理性的抛售对于投资者来说意味着机会，但对于手里没有流动资金的投资者来说只能意味着回撤。

6.在风险面前，投资者无法左右的因素包括：国际局势、机构投资者的投资偏好、瘟疫、战争、加息降息、财政政策，可以左右的因素包括：选股、持有、仓位控制和现金流获取的能力。知道了自己能做什么，在股灾面前我们就可以变得清醒一些。

7.整体上看，互联网环境能够释放人们的某种“行动力”，这种行动力让人们可以更不加思考地说出一些话，更不加思考地做出某种决策，这让我们在网络上可以更随意的骂人和买卖股票。在牛市里，在疫情中，在战争面前，市场都充满了更多的贪婪与恐惧，是否与这种行动力被过度释放有关系？

8.需要强调的是，本轮下跌让大量市盈率在30倍左右、有较强成长性的公司股价大跌，这些同时具备了高成长、低估值、深跌幅的股票，有机会在后期为投资者带来更好的回报，起码也能够在局面平稳之后顺利涨回来。

9.理论上，不论是A股还是美股，在大幅度的下跌之后都会有“新王”诞生，这是由资金的偏好和产业发展共同作用的。最近的一个例子是2020年初疫情导致的全球股市暴跌之后，特斯拉走上了头也不回的万亿美元市值之旅。这次大回撤之后，大概率也会伴随着市场风格的剧烈变化和新的“当红炸子鸡”出现。

10.一个健康的证券市场应该有更强的“价值锚定”，而不是受到任何宏观微观国内国际风吹草动的影响，就跌得七荤八素。随时随地一哄而散，会让整个市场都显得很低级拙劣。这是病，得治。

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